Stpp Und Flachen Zinsstrukturkurve Strategien Für Die Massen

STPP und FLAT: Zinskurve Strategien für die Massen 16. August 2010 von Ron Rowland Barclays Neuland am vergangenen Dienstag (8/10/10) mit den ersten börsengehandelten Produkten auf der Renditekurve und Abflachung Ziel. iPath US-Finanzministerium Steepener ETN (STPP) und iPath US-Finanzministerium Flattener ETN (FLAT) wurden entwickelt, um Veränderungen in der Spanne zwischen 2-jährigen und 10-Jahres-Treasury-Renditen zu erfassen. Beide Produkte werden auf der Barclays Capital US Treasury 2J / 10J Renditekurve Index. Wie Exchange Traded Notes (ETNs). STPP und flach sind unbesicherte Schuldtitel von Barclays Bank. Die ETNs tragen einen Investor Gebühr (Kostenquote) von 0,75% sowie eine Ein-Cent-Hit zum NAV auf jeder "Roll-Tag" im Laufe des Jahres. Warum diese "Rolle Gebühr" wird nicht in den Anlegergebühr gerollt ist nicht klar. Der zugrunde liegende Index soll ein 1 Punkt für jede Erhöhung um 1 Basispunkt Anstieg der Spread zwischen 2-jährigen und 10-Jahres-Treasury-Renditen zu erzielen. Die ETNs dann einen Multiplikator, + $ 0,10 für STPP und - $ 0,10 für FLAT, um ihre Preisänderung zu bestimmen. Mit Anfangswerte von $ 50, bedeutet dies, dass nur 10 Basispunkte (0,1%) Veränderung in der Verbreitung wird in etwa 2% Veränderung in jeder ETN Wert führen. Während die Multiplikatoren sind weniger als eine, die sie gegen "Basispunkte" angewendet werden, so ist es am besten, diese als Hebelprodukte anzuzeigen. Die Zusammensetzung des Index am Ende Juli hatte eine 76% Allokation in Long-Positionen in 2-Jahres-Note ergibt und 24% Short-Positionen von 10-Jahres-Note ergibt. Barclays hat eine Grundlagen der Zinskurvenstrategien (pdf) Dokument für diejenigen, die mehr über diese Produkte zu erfahren veröffentlicht. iPath US-Finanzministerium Steepener ETN (STPP) strebt Renditen an, die von einem "steiler" des US-Finanzministeriums Zinskurve potentiell verfügbar sind zu erfassen. Siehe den Überblick und STPP STPP info sheet (pdf) für weitere Informationen. iPath US-Finanzministerium Flattener ETN (FLAT) strebt Renditen an, die möglicherweise von einer "Verflachung" des US-Finanzministeriums Zinskurve sind zu erfassen. Siehe den Überblick und FLAT FLAT info sheet (pdf) für weitere Informationen. Eine 5% ige Veränderung der Renditeabstand vom aktuellen Niveau könnte theoretisch zu senden den Wert einer dieser beiden ETNs auf Null. Allerdings sind die 264 Seiten des Prospekts und der Preisergänzungen nicht scheinen, um diese Möglichkeit außer zu sagen, dass der Index kann negativ gehen anzugehen und bei der Berechnung des indikativen Charakter ", dass, wenn eine solche Berechnung einen negativen Wert, wird der Schließ indikativ Notenwert werden $ 0. "Es gibt auch Bestimmungen für Splits und Reverse Splits, wenn die Werte überschreiten $ 100 oder unterschreiten 25 $. Sie eilen nicht und kaufen Sie diese, bis Sie eine vollständige Anerkennung für, wie sie sich auf verschiedene Marktbedingungen zu reagieren. Anleger, die verstehen, wie sie arbeiten, werden wahrscheinlich feststellen, sie an ein leistungsfähiges neues Zusätzlich zu ihrer Investition Werkzeuggürtel zu sein. Es ist gut zu sehen, dass Barclays hat die Marke iPath für diese Produkte, anstatt aufzugeben, wie in der letzten XXV Einführung umarmt. Als Teil des STPP und flache Mitteilung, Barclays auch rollte sechs neue Anleihe ETNs, die Investoren mit den Mitteln der Erstellung kundenspezifischer Zinsstrukturkurve Strategien bereitzustellen. Disclosure abdeckt Schriftsteller, Redakteur und Herausgeber: Keine Positionen in jeder der genannten Wertpapiere. Keine Positionen in einem der genannten Unternehmen oder ETF Sponsoren. Kein Einkommen, Umsatz, oder andere Vergütungen (entweder direkt oder indirekt) erhielt von oder im Auftrag von einem der genannten Unternehmen oder ETF Sponsoren.